鍍鋅鋼管供給階段性企穩(wěn)，鋼廠庫存超常規(guī)下降

鍍鋅鋼管供給階段性企穩(wěn)，鋼廠庫存超常規(guī)下降，本旬粗鋼日產量小幅反彈，超出我們預期。反彈主要發(fā)生在會員企業(yè)上，從鋼廠開工率企穩(wěn)、礦價反彈等角度考慮，我們認為其可能性是存在的。反彈的原因，我們判斷是5月初130美元/噸以下的相對低價礦進入生產環(huán)節(jié)，導致鋼廠盈利改善進而減產意愿下降。非會員產量下降符合預期，其原因我們判斷主要屬于統(tǒng)計層面上月末數據調整的結果，可參考性不大。從邏輯和數據角度分析，我們預計短期產量將基本持平，即供給端進入階段性的企穩(wěn)狀態(tài)。